Eventi 4 sigma...e oltre

Quando si verifica un evento con la probabilita´ del 0.0063%  cioe´ 1/0.000063= cioe´1 caso su  15873  qualche domanda e´ lecito porsela.

Si poteva evitare? Dobbiamo per forza sopportare questi outliers? C´e´ un modo per sbarazzarci di questi rischi ?

Una premessa, il rischio nullo non esiste, puo´ scoppiare un conflitto nucleare, fallire l´emittente ecc...ma per tutto il resto qualcosa si puo´ fare.

C´e´ un detto, "i mercati possono rimanere irrazionali piu´ a lungo di quanto un investitore possa essere solvibile".

Prendiamo la crisi del 2008, da meta´ 2005 i segnali erano evidenti (esempio gli insoluti in aumento sensibile) ma i mercati (alias investitori) si sono accorti quasi 3 anni dopo, insomma una gran bella dormita.

Quelli svegli ci hanno fatto soldi`?...si, ma non all´inizio...hanno sperimentato l´ostracismo ma questo e´ sopportabile...meno la perdita di denaro per la scommessa contro il mainstream (il film La grande scommessa e´ un bel riassunto, anche psicologico)

Quindi un´operazione corretta che faceva perdere soldi !...succede anche questo...direi spesso in borsa.

Piu´ o meno sta succedendo nel 2023 con i tassi, fatte le debite proporzioni. Dove andranno e´ molto prevedibile, non e´ in discussione il se ...ma il quando.

Se si sbaglia il quando pero´ si perdono soldi, ma non si puo´ scommettere sul se...scommessa con probabilita´ nulla.

Cosa puo´ fare un algoritmo per minimizzare le perdite senza inseguire ipotesi irrazionali che finirebbero per danneggiarlo a lungo termine?

Tagliare quello che non funziona, un colpo secco, nessun tentativo di generalizzare un misprice/rumore.

Se un alcol test dopo 3 birre risulta ancora negativo...il problema e´ dello strumento...non si puo´ affermare che 3 birre si possano bere...non devo adattarmi al risultato e costruirci un  teorema fasullo per non avere l´errore.

Quindi cosa verra´ implementato da luglio/agosto 2023 in avanti?

Taglio dei singoli asset non performanti finche´ non si risintonizzano, se non basta (*) taglio di tutta la strategia nel suo complesso al minimo degrado sia in-sample che out-sample...ma ripristino appena tutto si sistema...quindi avviene un passaggio sotto 3 ghigliottine, nessuna delle quali si fara´ domande, i quesiti sono a monte, qui non ci devono essere.

Funziona? Si parecchio, come minimo si dimezza il drawdown...ma soprattutto non ci saranno dubbi sulla tenuta. Se i mercati diventassero irrazionali, giocherebbero da soli! Non ci interessa neppure il motivo, qualsiasi variabile impazzita anche non contemplata ma impattante sulla performance farebbe scattare il blocco. Non esisteranno problemi di overfitting o minimi locali....ZERO!

Si poteva fare prima ? Si, ma non esistono pasti gratis, qualsiasi cosa che vada a diminuire il rischio ha un impatto sul rendimento, e´ estremamente correlato...per cui e´ abbastanza normale  andar leggeri...almeno in prima istanza.

(*) Normalmente e´ sufficiente tagliare i singoli asset (ne ho 20) inefficienti ma si puo´ immaginare il caso di degradi a bassa criticita´ ma spalmati su molti asset (caso non avvenuto ma probabile). Se non intervenissi sulla somma potrei non cogliere il problema.

prima e dopo