Tail risk, alias rischio di coda, alias rischio di eventi imprevisti, viene ora calcolato giornalmente e il PTF attualizzato
L´ aggregazione di centinaia di strategie pur risolvendo in buona parte il problema principale della diversificazione, puo´ lasciare in particolari condizioni dei minimi locali di rischio.
Ogni prodotto, ce ne sono 20, viene gestito per conto suo e poi aggregato con minima correlazione/frontiera efficiente ecc agli altri al fine di rendere efficiente il portafoglio.
L´ottimizzazione e´ fatta abbastanza spesso ma in ogni caso ha target di anni, non e´ ottimizzata sul giorno dopo.
Cosa puo´ accadere? Puo´ accadere che il cross usd-cad stia lavorando sull´apprezzamento del dollaro, che gbp-usd abbia +- la stessa idea, cosi´ come eur-gbp.
Ognuno di questi si e´ ottimizzato per conto suo, ma quando va a mercato puo´ trovarsi i coscritti con la stessa view, con i rischi che si sommano. Alla fine ci possiamo trovare con un portafoglio dove la scommessa principale e´ il dollaro, se il dollaro non va come previsto puo´ darci dei fastidi.
Con la nuova modifica, ogni giorno il portafoglio viene contestualizzato nella volatilita´ del momento e nell´ aggregazione proposta.
Sapra´ che c´e´ una correlazione tra le strategie pari a.., che e´ correlato esempio al mercato azionario oppure bonds/dollaro , che il vix-skew-tail riassumono un rischio di...e altre variabili.
Viene creato un indice di rischio, se questo e´ maggiore del tollerabile il portafoglio viene alleggerito.
Se di molto inferiore si apre la possibilita´ per incrementarlo in particolari condizioni.
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